威廉希尔网上娱乐
  • |
  • 首页
  • |
  • 开奖查询
  • |
  • 彩票热点
  • |
  • 热点新闻
  • |
  • 彩票玩法
  • |
  • 指数分析
  • |
  • 体彩分析
  • |
  • 彩票日报
  • |
  • 彩票规则
  • |
  • 彩票走势
  • |
  • 中奖查询
  • |
  • |  当前位置: 首页 >  中奖查询  >  2017真人娱乐送博彩|华泰策略:周期板块领衔突围 必需消费显防御属性

    2017真人娱乐送博彩|华泰策略:周期板块领衔突围 必需消费显防御属性

    2020-01-11 15:35:03   
    摘要 :华泰证券A股非金融石油石化业绩增速回落,周期突围2018中报全部A股营业收入同比增长12.8%,增速较一季报上升1.0pct,归母净利同比增长14.7%,增速较一季报上升0.7pct。消费板块业绩增速回落,必需消费显防御属性正如我们在《消费股调整:过去与现在》报告中提到的:A股下跌阶段,由于必需消费业绩稳定、防御属性强于可选消费,必需消费板块表现优于可选消费。

    2017真人娱乐送博彩|华泰策略:周期板块领衔突围 必需消费显防御属性

    2017真人娱乐送博彩,华泰证券

    A股非金融石油石化业绩增速回落,周期突围

    2018中报全部A股营业收入同比增长12.8%,增速较一季报上升1.0pct,归母净利同比增长14.7%,增速较一季报上升0.7pct。中报全部A股非金融营收同比增长14.2%,增速较一季报上升0.3pct,归母净利同比增长23.6%,增速较一季报上升0.6pct。中报全部A股非金融石油石化归母净利同比增长21.06%,增速较一季报回落1.43pct.2018Q2全部A股非金融的ROE为9.5%,相较于2018Q1上行0.5pct。分行业看,正如我们5月发布的《向“需”而生,周期突围》中期策略中提出的,钢铁、机械、石油石化为代表的部分资本开支扩张的周期性行业实现业绩突围。

    上游与中游材料盈利回升,中游制造与下游需求承压

    上游和中游材料营收、净利增速双回升,中游制造净利增速回落,下游(除房地产、金融服务)净利增速回落。上游产业2018年中报净利增速企稳回升至41.2%。中游企业的净利增速同比分化:中游整体连续两个季度增速同比下降至40.0%,主要受中游制造净利增速同比持续下行影响,而中游材料净利增速同比在回升至80.8%。下游消费营收增速同比回落,必需消费净利增速同比回落,但增速仍高于可选消费;房地产和金融服务保持营收和净利增速同比持续上升,TMT和公共产业营收、净利增速同比下行。

    货币信贷政策转向缓解企业偿债压力,助力ROE持续改善

    2018中报显示货币信贷政策边际宽松,企业筹资活动现金流占比回升、财务费用占比下降,净利率加速上行、资产周转率持续改善、杠杆率走平不再压制ROE修复,二季度ROE加快上升。A股非金融企业,尤其主板非金融企业受益货币信贷政策边际宽松,筹资活动产生的现金流净额占营业总收入比重上升,经营性现金流净额占营业总收入比重也回升。A股非金融企业财务费用/营业总收入2018Q1快速上升至1.59%,但随着二季度货币信贷政策边际宽松,又微降至2018Q2的1.48%。销售净利率与资产周转率也随财务费用下降、收入上升而持续提升,助力ROE持续改善。

    中上游周期板块领衔突围,创业板成“后段班”

    2018年二季度在货币边际放松、财政政策更加积极的影响下, PPI累计同比企稳,中上游以钢铁、建材、建筑为代表的基建产业链盈利向好,营收净利保持高速增长实现周期突围,带动A股非金融企业净利增速同比微幅回升。从钢铁、建材等中游材料板块毛利率回升、而上游资源毛利率平稳来看,我们认为基建产业链毛利率回升大概率源于中游材料价格涨幅高于上游资源价格波动。随着财政政策发力,钢铁、建材、建筑板块业绩增长有望持续。而创业板盈利增速同比继一季报短暂企稳后二季度再度回落,主要源于创业板利润占比前50%企业净利增速同比快速回落。

    消费板块业绩增速回落,必需消费显防御属性

    正如我们在《消费股调整:过去与现在》报告中提到的:A股下跌阶段,由于必需消费业绩稳定、防御属性强于可选消费,必需消费板块表现优于可选消费。2018年中报必需消费代表行业(如食品饮料)营收增速回落幅度低于可选消费(如家电),同时净利增速高于可选消费(如家电),具有较强防御特性。2018年中报必需消费代表行业食品饮料营收增速回落到16.24%,增速相比一季度环比降幅为0.47%,幅度低于可选消费代表行业家电(营收增速同比回落至15.74%,相比一季度环比降幅2.33%。2018年中报食品饮料净利增速同比为31.38%,高于家电的20.08%。

    bbin线上娱乐

    延伸阅读
    焦点
    ·5个半小时!八抬大轿加“小背篓”,流浪的熊猫母子终于回家咯
    ·招募市场监督志愿者!助力农村商品交易市场监管
    ·总经理空缺、新基金募集失败 中融基金烦心事不断
    ·限行即将开始 市民普遍理解
    ·星座女神一周星座运势(8.12-8.18)
    ·教您懒人做鱼法,10分钟端上桌,鲜香好吃,连汤汁都不会剩
    ·评论:许家印20亿美元买下新能源汽车的一张昂贵门票
    ·北大附小石景山学校举行“我和我的祖国”系列教育活动
    ·日行万步不如快走3千步?让医学大数据给你解答
    ·三大生肖越善良财富越多
    推荐
    海南万宁一派出所副所长涉交通肇事 是否酒驾正查
    京东方A9个月股价跌近6成 二三股东暴跌前套现41亿
    天津首例股深动脉穿支皮瓣乳房再造术成功实施
    视频|正阳社工:扎根东莞十年,服务近三百万人次
    430平欧式别墅,室内旋转楼梯,新古典欧式主义家居
    城镇化下半场如何向更高质量迈进?
    黑龙江省委常委、政法委书记甘荣坤已赴任河南省委常委
    老客户又上门,再购2款中国武器,伊朗网友:中国造的都是好东西
    不满伊布入股竞争对手哈马比,马尔默极端球迷焚烧伊布雕像
    房企月报|万科10月销售同比下降20% 金地大促销
    热门关注
    ·不想血糖高,吃饭前看看
    ·深陷情人关系大多会遭遇这三种结局,最后一种最惨
    ·太强大!世界第一1天5场霸气5连胜,许昕变身铁人冲击4冠王
    ·宠物界的重量级“网红”,品种各异,萌动感更是各有千秋
    ·一望无尽的真实坦克大战:印出动最先进T90能否获胜?
    ·建档立卡 精准暖心
    ·小米推出IoT开发者计划 与百度在IoT+AI达成合作
    ·人类科技史上首次突破,中国的确厉害,西方沮丧不得不接受这现实
    ·最新公示!青岛16个乡镇(街道)拟挂"国字号"
    ·粤港澳大湾区发展规划:支持内地与港澳智库加强合作
    © Copyright 2018-2019 vineappetit.com 威廉希尔网上娱乐 Inc. All Rights Reserved.